投资最重要的事

作者简介

霍华德·马克斯（Howard Marks），毕业于沃顿商学院，1969年从第一花旗银行（花旗集团的前身）开始投资工作，后加入西部资产管理公司（TCW）。于1995年与布鲁斯·卡什共同创办橡树资本管理公司。

内容简介

《投资最重要的事》阐述了成功投资的秘诀，以及足以摧毁资本或断送职业生涯的错误。作者摘录备忘录中的段落阐明自己的思想，以亲身经历详细阐述了其投资理念的发展历程，充分肯定了投资的复杂性和金融领域的危险性。作者鼓励投资者做“逆向投资者”，明智地判断市场周期，采取大胆而谨慎的行动获取收益。

名家书评

“我第一时间打开并阅读的邮件就是霍华德·马克斯的备忘录。我总能从中学到东西。他的书籍更是如此。”

——沃伦·巴菲特，投资大师

“鲜有投资书籍能够达到霍华德·马克斯在《投资最重要的事》中所设定的高标准。它睿智、妙趣横生、具有广阔的历史视野。如果你在寻找避免投资错误的方法，就一定要读一读这本书！”

——约翰·伯格，先锋集团创始人及前CEO

“如果你拥有过人的天赋，并且数十年如一日浸淫于价值投资研究——包括深刻思考其本质并持之以恒地做出书面分析——那么你也许能写出一本像这本书一样有用的书。不过不要对此抱太大希望。”

——杰里米·格兰森，GMO有限责任公司共同创始人兼首席投资战略家

名句赏析

当价值投资者买进定价过低的资产、不停地向下摊平并且分析正确的时候，就能获得最大收益。因此，在一个下跌的市场中获利有两个基本要素：你必须了解内在价值，同时你必须足够自信，坚定地持股并不断买进，即使价格已经跌到似乎在暗示你做错了的时候。

投资者除了防守外，还需要进攻，但这并不意味着他们无需重视二者的比重。投资者如果想获取更高收益，通常要承担更多的不确定性——更多的风险。投资者如果想得到高于债券收益的收益，他们就不可能单纯靠规避损失来达到目的。选择怎样的投资方式，需要谨慎而明智地做出决策。

在我看来，设法避免损失比争取伟大成功更加重要。后者会在某一天实现，但偶尔失败可能会导致严重后果。

无论是进行脑外科手术、越洋竞赛或是投资，过高估计自己的认知或行动能力都是极度危险的。正确认识自己的可知范围——适度行动而不冒险越界——会令你获益匪浅。